에스티팜(237690) 기업 정보 및 투자 분석

이번 시간에는 원료의약품의 위탁생산과 개발을 맡고 있는 기업 에스티팜의 정보 및 투자 분석에 대해 알아보겠습니다.

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에스티팜(237690) 기업 개요

 

에스티팜은 2008년에 설립된 한국의 제약 회사로, 2010년 삼천리제약을 흡수합병하며 현재의 상호로 변경되었습니다. 주요 사업은 신약 원료의약품(API) 및 제네릭 API, 올리고 핵산치료제, RNA 치료제 등입니다. 특히 올리고핵산치료제의 주원료 공급을 통해 성장세를 이어가고 있습니다. 2023년 기준으로 신약 API 매출이 전체 매출의 약 70%를 차지하며, 제네릭 API가 20%, 용역 서비스가 8.5%를 차지합니다.

 

에스티팜 홈페이지

ST PHARM

주가 현황

 

에스티팜의 주가는 최근 긍정적인 실적 발표와 임상시험 진행 소식에 힘입어 상승세를 보이고 있습니다. 2024년 6월 기준으로 에스티팜의 목표 주가는 110,000원으로 설정되어 있으며, 투자의견은 대부분 매수(Buy)로 나타나 있습니다. 주당순이익(EPS)은 1,757원, 주가수익비율(PER)은 62.4배로 평가됩니다.

펀더멘털 분석

 

에스티팜의 재무 상태는 안정적이며, 연구개발(R&D) 투자도 활발하게 이루어지고 있습니다. 2023년 연구개발비는 3,045백만원으로 매출액 대비 10.68%를 차지합니다. 매출원가는 지속적으로 감소하여 2023년에는 63.6%를 기록했습니다. 또한, 에스티팜은 글로벌 시장에서도 경쟁력을 강화하고 있으며, 주요 제품의 수출 비중이 87.2%에 달합니다.

 

더 자세히 알아볼까요?

1. 재무 상태

에스티팜의 2023년 재무제표를 보면, 매출액은 2,850억 원으로 전년 대비 14.3% 증가했습니다. 영업이익은 335억 원으로 87.7% 증가했으며, 당기순이익은 8.8% 증가한 96억 원을 기록했습니다.

2. 매출 구조

에스티팜의 매출은 주로 신약 원료의약품(API)에서 발생하며, 특히 RNA 치료제와 올리고 핵산치료제의 수출이 큰 비중을 차지합니다. 2023년 기준으로 수출 비중은 87.2%에 달하며, 이는 글로벌 시장에서의 경쟁력을 보여줍니다. 주요 제품은 신약 API(70%), 제네릭 API(20%), 그리고 용역 서비스(8.5%)로 구성되어 있습니다.

3. 비용 구조

에스티팜의 매출원가는 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 2023년 매출원가율은 63.6%로, 전년도 71.55%에서 크게 개선되었습니다. 이는 비용 효율화와 생산성 향상 덕분으로 분석됩니다. 또한, 판매관리비는 매출 대비 19.68%로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

4. 연구개발(R&D) 투자

에스티팜은 연구개발에 많은 자원을 투입하고 있습니다. 2023년 연구개발비는 3,045억 원으로 매출의 10.68%를 차지합니다. 이는 전년도 2,630억 원 대비 증가한 수치로, 신약 개발과 기술 혁신을 위한 지속적인 투자를 반영합니다. 특히, RNA 치료제와 올리고 핵산치료제 분야에서의 연구개발이 활발히 진행되고 있습니다.

5. 현금 흐름

에스티팜의 영업활동으로 인한 현금흐름은 긍정적입니다. 2023년 영업활동으로 인한 현금흐름은 786.3억 원으로, 전년 대비 증가한 모습을 보입니다. 이는 매출 증가와 영업이익 개선에 기인합니다. 또한, 투자활동과 재무활동으로 인한 현금흐름도 안정적인 편입니다.

6. 수익성 및 자본 구조

에스티팜의 2023년 ROE(자기자본이익률)는 5.42%로 나타났습니다. 이는 안정적인 수익성을 나타내며, ROA(총자산이익률)도 양호한 수준입니다. PER(주가수익비율)은 62.4배로, 시장 평균 대비 높은 편이지만 이는 성장 가능성을 반영한 수치로 해석할 수 있습니다. 또한, 부채비율은 낮아 재무 구조가 안정적입니다.

7. 종합

에스티팜은 높은 연구개발 투자를 통해 RNA 치료제와 올리고 핵산치료제 분야에서 성과를 내고 있으며, 매출 및 영업이익이 지속적으로 증가하고 있습니다. 글로벌 시장에서도 경쟁력을 확보하고 있어 향후 성장 가능성이 큽니다. 다만, 높은 PER은 투자에 있어 리스크로 작용할 수 있어, 장기적인 관점에서 신중한 투자가 필요합니다.

에스티팜은 혁신적인 신약 개발과 글로벌 시장 확대를 통해 지속 가능한 성장을 기대할 수 있는 기업으로, 높은 성장 잠재력을 가진 종목으로 평가됩니다.

 

최근 이슈

 

최근 에스티팜은 미국 FDA로부터 에이즈 치료제 STP0404의 임상 2A상 IND 승인을 받았습니다. 또한, 고지혈증 치료제 올리고 신약의 상업화 물량을 본격적으로 수출하면서 매출이 증가하고 있습니다. 이러한 긍정적인 임상시험 진행과 수출 확대는 에스티팜의 향후 성장을 기대하게 만드는 요소입니다.

투자의견 및 종합평가

 

에스티팜에 대한 투자의견은 긍정적입니다. 현재 증권사들은 에스티팜의 목표 주가를 평균 110,000원으로 설정하고 있으며, 주가 상승 여력이 크다고 평가하고 있습니다. 주요 성장 요인으로는 신약 원료의약품의 수출 증가와 미국 FDA의 인증 취득을 통한 시장 확장이 꼽힙니다. 그러나 높은 PER(62.4배)은 부담으로 작용할 수 있어 투자 시 신중한 접근이 필요합니다.

 

주식 투자 적격성 판단

 

에스티팜은 고성장을 기대할 수 있는 바이오 제약 회사로, 특히 RNA 치료제와 올리고 핵산치료제 분야에서의 성과가 두드러집니다. 미국 FDA의 인증 취득과 임상시험 진행 상황이 긍정적인 요소로 작용하며, 향후 매출 증가와 수익성 개선이 기대됩니다. 다만, 높은 주가수익비율(PER)은 투자에 있어 리스크로 작용할 수 있으므로, 장기적인 관점에서 투자하는 것이 바람직합니다. 긍정적인 측면에서는 높은 성장 가능성과 글로벌 시장 진출 확대가 있으며, 부정적인 측면에서는 높은 밸류에이션과 제약 산업 특유의 불확실성이 있습니다.

 

종합적으로 에스티팜은 고위험 고수익을 추구하는 투자자에게 적합한 종목으로 판단됩니다. 그러나, 신약 개발과 임상시험의 결과에 따라 주가 변동성이 클 수 있으므로, 투자 전에 충분한 리서치와 신중한 결정이 필요합니다.

 

 

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